兴业证券首次评级覆盖宝龙地产给予“买入”评级-乐鱼app官网

本文摘要:2019年7月9日,兴业证券公布深度研究报告,首次覆盖面积宝龙地产(HK.1238) 给与“购入”评级,目标价5.3港元。

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2019年7月9日,兴业证券公布深度研究报告,首次覆盖面积宝龙地产(HK.1238) 给与“购入”评级,目标价5.3港元。报告认为,当前房地产行业的确定性在于销售和业绩,销售的确定性来自充裕的货值储备和上市房企的综合实力,宝龙地产2018年构建合约销售410亿元,同比增长速度约96%,2019年之后保持高速的快速增长,上半年总计合约销售金额同比快速增长79%,预计公司未来仍将维持20-30%的填充增长速度;公司目前在全国已开业39个商场,还有22个商场在建设中,未来2-3年将转入开业高峰期,其酒店业务目前持有人17座酒店,还有11座酒店在建设中,总酒店数量将约28座;商场和酒店给公司贡献平稳的常常收益,目前早已可以几乎覆盖面积当年的利息成本。

报告称之为,宝龙地产兼备高速快速增长的销售和务实的业绩,经常性收益的规模的提高带给财务的安全性;同时,经过多年持续发展和耕耘,已构成了主次明晰、层次明晰的优质土地储备,70%坐落于以上海为中心的长三角区域。因此,首次覆盖面积宝龙地产给与“购入”评级,目标价5.3港元。

报告内容多次提及,宝龙地产的城市布局探讨于长三角,在“以上海为中心,耕耘长三角”的战略方针提示下以及精准拿地、精准布局的策略下,目前宝龙地产在长三角地区投资研发的项目逾80个,区域内的土储面积为1451万平方米。近三年公司之后大力拓宽长三角布局,追加业务主要集中于在周边二三线城市,还包括宁波、温州、南通等城市。公司在建构土地储备上,既做了全国范围内的普遍布局,集中风险;又做了区域内的探讨,以上海为中心的长三角区域是公司最核心的布局地区。公司在长三角地区不具备品牌效应和拿地议价能力,再加持有人与销售融合的商业运营模式,使公司拥有优于其他企业的获地能力,公司的土地成本管控能力较强,利润率倒数维持在较高的水平。

同时,公司为“物业发展+商业地产”的双轮驱动发展模式,公司在拿地的时候提供较多的综合体项目,商业和住宅可以构成较好的协同作用,一方面商业配建为公司前期拿地获取优势,同时设施竖井也为住宅物业获取了市场需求反对。这是时隔6月24日德意志银行公布研究报告,首次覆盖面积宝龙地产并给与“购入”评级后,又一家专业机构首次覆盖面积宝龙地产给与“购入”评级。日前,宝龙地产发布2019年6月的合约销售额及合约销售面积分别大约为人民币66.83亿元及39.02万平方米,合约销售额同比快速增长58.74%。

截至2019年6月30日起至六个月的合约销售总额及合约销售总面积分别大约为人民币292.03亿元及178.35万平方米,合约销售总额年同比增加大约78.7%,合约销售总面积年同比增加大约53.8%。截至7月10日午间收盘,宝龙地产(HK.1238)下跌3.02%,报4.44港元。较高的销售业绩增长速度和行业完成率,也将之后向资本市场传送宝龙较好的发展预期。


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